Laten we beginnen bij het begin. De onderliggende waarde van de USD is de VS. Als het aan de zwakte van de rest zou liggen. Dan zouden die al niet meer mogen versterken om een correctie te voorkomen. En als je naar de VS kijkt, dan kan je moeilijk tot de vaststelling komen dat dit een fundamenteel sterke economie is. Ze hebben bijna 10 000 miljard schulden in hun economie gepompt. Als België in verhouding hetzelfde zou moeten doen spreek je over 40 a 45 miljard per jaar verdeeld over al de niveau’s van de overheid. Tegenover 10 a 15 miljard vandaag. Om dan na 8 jaar tot de vaststelling te komen dat hun groei bijna verdwenen is. En dat is natuurlijk het gevolg van die dure USD en het feit dat ze zo lek zijn als een zeef. Ik denk dan we dan wel kunnen zeggen dat er vanuit het standpunt van de VS geen enkele reden is waarom die sterk zou moeten zijn. En dan zit je nog met het feit dat de USD zijn geschiedenis heeft als safe haven. Vandaag zijn er obligaties in Duitsland die bijna een negatieve rente van 1 % hebben. Je koopt dus een gegarandeerd verlies. Dan kan je beter je geld op een spaarboekje zetten. Dan verlies je alleen maar aan de inflatie. Heel die obligatiemarkt is een bubbel. De S&P 500 bedrijven zitten met bijna 6000 miljard schulden. Een rentestijging van 1 % veegt 60 miljard winst weg. En dat terwijl hun winst al vele kwartalen onder druk staan, en hun koersen op een all time high. Een bubbel. De prijzen van vastgoed zijn eigenlijk volledig gestegen op een dalende rente. Maar zeker niet op stijgende inkomens. Ook een bubbel dus. En al die bubbels samen hebben de moeder van alle bubbels gemaakt volgens mij. De USD bubbel. En je mag niet vergeten dat veel houders van USD assets ( buiten de US) de laatste jaren een groot deel van hun winst te danken hebben aan die wisselkoers. Als daar ooit een correctie van komt, dan spreek je van verschillende tienduizende miljarden. Als dan die assets zelf ook nog eens in prijs dalen, dan kan je daar nog eens enkel tienduizenden miljarden aan toevoegen.
Dan lijkt mij enkel nog goud interessant als belegging.
