De aankoop van eigen aandelen kan soms interessant zijn voor een bedrijf maar dit is niet altijd het geval. Door de inkoop van eigen aandelen kan het rendement en de winst op het eigen vermogen verhoogd worden. Volgens Warren Buffett zijn er een paar dingen waar een onderneming aan moet voldoen zodat de inkoop van eigen aandelen interessant is.
Wanneer inkoop van eigen aandelen?
Volgens Warren Buffett zijn er 3 factoren waaraan voldaan moet worden zodat de inkoop van eigen aandelen interessant is.
- Het aandeel moet goedkoop genoeg gewaardeerd zijn op de beurs. De prijs moet onder de intrinsieke waarde liggen.
- Een overschot aan geld.
- Er mogen geen betere opportuniteiten zijn.
Het aandeel moet goedkoop genoeg zijn.
Als u naar de winkel gaat betaald u liever niet te veel? Bij aandelen is dit ook zo. De aandelenmarkt is niet efficiënt soms is er een overwaardering of onderwaardering op een bepaald aandeel of sector. Het kan dus zijn dat u meer betaald op de beurs dan de intrinsieke waarde van het bedrijf. U betaald dan eigenlijk te veel.
De aankoop van eigen aandelen is enkel interessant als een aandeel onder intrinsieke waarde noteert. De onderneming koopt dan eigen aandelen in "met een korting". Het bedrijf is eigenlijk meer waard dan de prijs die betaald wordt. Op lange termijn zal de onderwaardering namelijk ophouden met bestaan. De beurs is niet efficiënt op korte termijn maar op lange termijn wel. Op korte termijn is het een "gokmachine", maar op lange termijn is het een "weegmachine" en komt de werkelijke waarde altijd boven.
Een overschot aan geld.
De aankoop van eigen aandelen onder intrinsieke waarde wanneer er een overschot aan geld is kan lucratief zijn. Geld "moet" altijd renderen in een onderneming en de inkoop van eigen aandelen kan een manier zijn om dit te doen. Geld lenen om eigen aandelen in te kopen is minder interessant.
Er zijn geen betere opportuniteiten.
Door de inkoop van eigen aandelen kan men de aandeelhouders belonen en tevreden stellen. Maar wat is de toegevoegde waarde als u de verhoogde winst buiten beschouwing laat? Tenzij om een grotere positie binnen de onderneming te verkrijgen. Als er andere/ betere opportuniteiten zijn moet een onderneming die grijpen.
Een bijkomend voordeel is minder belasting op inkoop eigen aandelen.
Op de uitkering van dividend moet er roerende voorheffing worden betaald, maar liefst 25%. De inkoop van eigen aandelen wordt ook als een dividend gezien maar er wordt "slechts" 10" roerende voorheffing op afgehouden. Die 15 procent kan een groot verschil maken.
Bij een normale inkoop van eigen aandelen is het zo dat de onderneming slechts met 20% van het kapitaal eigen aandelen kan inkopen. Het kapitaal moet volledig volstort zijn. Er kan dus met de overschot aan kapitaal slechts 20% gebruikt worden om eigen aandelen te kopen.
